MERCADO

FILE PHOTO: A vial, sryinge and small toy figures are seen in front of a displayed U.S. flag in this illustration taken January 11, 2021. REUTERS/Dado Ruvic/IllustrationREUTERS

By HOWARD SCHNEIDER - Reuters, Wire Service Content

WASHINGTON (Reuters) - Um funcionário do Federal Reserve dos EUA disse que agora há um "foco mais claro" sobre o caminho da economia e um horizonte para uma recuperação mais plena. Outro diz que o “fim do jogo” da pandemia está aqui. Um terceiro prevê que 2021 será "impressionante".

Depois de um período catastrófico quando as condições econômicas foram tão confundidas pelo coronavírus que o Fed ( U.S. Federal Reserve)  parou de fazer projeções, os banqueiros centrais dos EUA agora gostam do que veem.

Mesmo admitindo que os tumultos de partidários do presidente Donald Trump que fecharam o Congresso na semana passada e as preocupações com a violência continuada representam um risco, as autoridades dizem que a transição para um novo governo em 20 de janeiro e um provável lançamento acelerado de vacinas os deixaram otimistas.

“Temos um trilhão (de dólares) em economias excedentes. Recebemos cheques na caixa de correio. Haverá demanda suficiente ”dos consumidores para manter a recuperação no caminho certo, disse o vice-presidente do Fed, Richard Clarida, na semana passada, ao prever um 2021“ impressionante ”.

Se 2020 foi quando paralisações e doenças levaram a economia a "lugares novos e desconhecidos", disse o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, "o futuro finalmente ganhou um foco mais claro", com as vacinas provavelmente levando a uma reabertura mais completa no meio do ano.

Gráfico: Implementação da vacina; começando devagar

'DIRETAMENTE LIGADO'

Desde a última reunião do Fed em meados de dezembro, tem ocorrido uma série de eventos em torno da pandemia e da governança dos EUA, questões críticas para o desempenho da economia.

Um grande aumento nos casos de coronavírus foi compensado pelo otimismo sobre a distribuição inicial de duas vacinas. A confirmação do controle do Partido Democrata dos ramos executivo e legislativo foi compensada pelo esforço do presidente Donald Trump de subverter o resultado eleitoral, alcançando um crescendo no ataque da última quarta-feira ao Capitólio.

Parte do cenário positivo visto pelos formuladores de políticas do Fed nos últimos dias se baseia no fato de a nova administração do presidente eleito democrata Joe Biden estar trabalhando de forma mais tranquila com um Congresso controlado por seu partido para colocar apoio fiscal adicional e consertar o que foi um começo difícil à distribuição da vacina.

É um desafio único - gerenciar a segurança nacional, as consequências jurídicas e políticas dos eventos da semana passada, juntamente com as preocupações de saúde e política econômica que pairam sobre o país.

Mas quanto mais a agenda da vacina falha, pior será a economia, dizem economistas que concordam que, quando se trata do programa de imunização, a velocidade é importante.

Embora eles acreditem que a lenta distribuição inicial da vacina irá acelerar e eventualmente encerrar a crise de saúde, uma taxa de vacinação mais rápida versus mais lenta se traduz diretamente em uma recuperação mais rápida ou mais lenta do emprego. Significa a diferença entre menos “cicatrizes” no mercado de trabalho ou mais danos a longo prazo para trabalhadores desempregados; entre menos empréstimos inadimplentes e negócios falidos ou mais falências e negócios fechados; e entre uma maior aceleração geral na produção ou uma recuperação notavelmente mais rasa.

“A recuperação está diretamente ligada ao ritmo das vacinações e sua eficácia em termos de números, mas também em termos da confiança que ela inspira aos consumidores”, disse o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, na segunda-feira. Uma implementação decepcionante “poderia nos empurrar para trás vários trimestres” no retorno da economia ao seu nível pré-pandemia.

ATRASOS MESMO MODESTOS IMPORTAM

Em um lembrete em tempo real de como essa dinâmica funciona, à medida que um novo surto do vírus se instalou em dezembro, a confiança do consumidor despencou, pequenos negócios e restaurantes pareceram diminuir e a economia perdeu 140.000 empregos.

O economista da Oxford Economics, Gregory Daco, disse que tanto suas projeções otimistas quanto pessimistas veriam o país totalmente vacinado este ano. Mas a parcela vacinada da população atinge 92% em agosto se as coisas forem rápidas contra 68% se forem lentas. Para a economia, essa é a diferença entre o crescimento de 5,2% no ano contra apenas 3%, uma lacuna de cerca de US $ 800 bilhões.

"Você ganha dois meses", disse Daco. “Se a velocidade de melhoria na situação de saúde aumentar, você verá as pessoas gastando mais livremente muito mais cedo e será uma história de crescimento muito mais forte.”

Economistas do Goldman Sachs estimam que o tropeço inicial com as vacinas já custou às nações desenvolvidas mais de meio ponto percentual de crescimento no ano.

SOUTH DAKOTA VS CALIFORNIA

Na segunda-feira, os Centros de Controle e Prevenção de Doenças disseram que cerca de 2,7% da população dos EUA recebeu pelo menos uma dose de vacina, com as duas formulações aprovadas até agora nos EUA exigindo uma segunda injeção.

Mas isso obscurece uma ampla divergência entre os estados que poderia representar um desafio econômico próprio se partes economicamente mais importantes do país demorassem mais para imunizar. O atual líder nacional em termos de taxas de vacinação, com 5,5% de sua população, é Dakota do Sul, um estado que ocupa o último lugar em termos de produção econômica.

A Califórnia, responsável por cerca de 10% do produto interno bruto, fica atrás da média nacional em termos de vacinações, com menos de 2% de sua população imunizada até agora. A Geórgia, uma das 10 maiores economias, tem a menor taxa de vacinação atual, 1,1%.

Para maximizar o crescimento, “você precisa de resposta e difusão homogêneas”, disse Daco, de Oxford. Caso contrário, “Você verá que as pessoas serão muito mais cautelosas ao ir para algumas regiões, as viagens ainda são afetadas e, geralmente, você verá uma economia de várias velocidades”.