Em relatório publicado nesta segunda-feira (02), a XP Investimentos dá recomendação “neutra” para as ações da Raia Drogasil, maior varejista do setor farmacêutico nacional. O preço-alvo ao final de 2020 é cotado a R$ 112/ação e é calculado potencial de queda de 6% no ano, com base no fechamento do mercado na última sexta-feira (28).
A corretora acredita que parte do crescimento esperado para os próximos anos já está precificado nos papéis e se dizem “cautelosos” sobre os efeitos do coronavírus na cadeia abastecimento de remédios e equipamentos.
Até 2023, a RD pretende acrescentar 880 lojas a sua rede, que já ultrapassa a marca de 2 mil farmácias. Segundo a XP, esse investimento permitirá “crescimento médio anual de 16% nas vendas, de 22% no EBITDA e de 29% no lucro líquido”.
Apesar disso, a análise da corretora sustenta que o índice preço sobre lucro (P/L) da companhia, de 46x P/L para 2021, está muito acima da média do setor, de 25x, o que indica que parte do crescimento previsto já está incorporado no preço atual.
A XP também ressalta as incertezas sobre os impactos do coronavírus para varejistas do ramo farmacêutico. No curto prazo, a venda de máscaras e álcool em gel deve aumentar significativamente, porém há “preocupações em relação às potenciais implicações do vírus na cadeia de abastecimento da indústria farmacêutica”. Parte da matéria-prima de medicamentos fabricados no Brasil vem de países asiáticos, como China e Coreia do Sul, e há risco de falta desses produtos.
O relatório também prevê diminuição na venda de artigos de perfumaria e beleza à medida que “consumidores direcionem uma proporção maior da sua renda para o consumo básico”. Produtos do gênero representam cerca de 25% das vendas da RD.
Fonte: Space Money
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