Spinouts da Big Pharma com crescimento acelerado

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Um spinout é um tipo de realinhamento corporativo que envolve a separação de uma divisão para formar uma nova corporação independente. A spinout (nova empresa ) leva consigo as operações do segmento e os ativos e passivos associados.

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A aprovação do Uplizna da Viela Bio no início deste ano representou um rápido progresso para uma empresa que foi fundada apenas em 2018. Também marcou outra transição bem-sucedida para o mercado de um spinout da Astrazeneca - sendo uma das três empresas que a gigante farmacêutica ativamente definiu em um caminho independente; a primeira teve um medicamento aprovado, e a terceira está em fase final de testes.

Essas outras empresas são a Albireo e a Entasis, e esse histórico sem dúvida torna a AstraZeneca uma das grandes empresas farmacêuticas de maior sucesso no que diz respeito à construção de novas sites para ativos indesejados.

Uma revisão do Evaluate Vantage desta atividade descobre que a Merck KGaA é de longe a empresa mais entusiástica, tendo criado nove novas start-ups na última década, embora nem todas elas ainda existam.

Em 2012, a unidade de biotecnologia da Merck KGaA, Merck Serono, se comprometeu a encubar uma série de empresas depois de reduzir e remodelar suas operações de P&D em Genebra.

Isso levou a uma série de spinouts, incluindo Asceneuron, Calypso Biotech e iOnctura, que continuam sendo empresas em estágio inicial. O Tocopherx aparentemente não esteja em operação, embora a Prexton, a primeira a ser desmembrada, foi adquirida pela Lundbeck em 2018, por $ 123 milhões à vista.

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Definir um spinout tornou-se um pouco mais complicado com o surgimento de empresas de capital de risco motivadas que buscam ativamente projetos indesejados e se propõem a construir empresas em torno deles.

Há uma década, essa atividade era em grande parte impulsionada pela empresa farmacêutica-mãe, que fornecia os ativos e, frequentemente, pessoal, embora parceiros externos geralmente fossem contratados para fornecer financiamento.

Por exemplo, Bing Yao, executivo-chefe da Viela, era chefe do Unidade respiratória, inflamação e autoimune da Medimmune da AZ antes de iniciar a start-up junto com vários outros funcionários da AZ; investidores externos inicialmente injetaram US$ 250 milhões, mas a AZ manteve uma grande participação. Modelos semelhantes foram usados ​​com os spinouts de Albireo e Entasis.

Compare isso com uma start-up como a Impact Biomedicines, que foi criada em torno do fedratinibe, um ativo que havia sido abandonado pela Sanofi. A empresa foi explicitamente criada para comprar o inibidor Jak2 da gigante farmacêutica e foi auxiliada em grande parte pela Medicxi, uma empresa de capital de risco e grande defensora do chamado modelo de investimento "centrado em ativos".

A Sanofi manteve uma participação na Impact, mas a formação dessa empresa foi impulsionada por partes externas à gigante farmacêutica. Claro que há áreas cinzentas e, até certo ponto, isso se resume à semântica - tome a Corvidia Therapeutics, por exemplo, que foi recentemente comprada pela Novo Nordisk por $ 725 milhões adiantados.

A empresa foi fundada pelas empresas de capital de risco Sofinnova e Apple Tree, que financiou um acordo de licenciamento sobre um projeto da AZ que estava destinado à venda. É verdade que a Corvidia também contratou vários ex-funcionários da AZ; no entanto, a gigante farmacêutica não considera a Corvidia um spinout, sob definições estritas do termo.

Histórico

Esta visão geral concentra-se em desdobramentos que, até onde pode ser determinado, foram impulsionados pela empresa-mãe, e concentra-se naqueles configurados apenas por grandes desenvolvedores de medicamentos. Também se trata apenas de spinouts de empresas em fase de pesquisa, e não de separação de unidades de negócios com produtos já existentes no mercado.

A pesquisa da Vantage no banco de dados da EvaluatePharma encontrou 39 dessas empresas que haviam seguido um caminho independente, a maioria das quais formada na última década, dividida em 12 fabricantes globais de medicamentos.

Destes, nove continuam privados, 13 mudaram para a bolsa de valores, enquanto sete estão falidos ou parecem não estar mais ativos. Dez foram adquiridos e nove viram produtos serem aprovados.

O fato de cerca de um quarto dessas empresas ter conseguido cruzar a linha de chegada regulamentar é bastante impressionante, visto que muitas foram criadas com projetos iniciais. Porém, talvez isso não seja tão surpreendente: é improvável que uma empresa-mãe motivada gaste tempo e dinheiro para abrir uma nova empresa, a menos que veja um potencial real.

Ainda assim, isso não significa necessariamente que os investidores devam se apressar para apoiar os spinouts das grandes farmacêuticas. Nove chegaram ao mercado, mas poucos foram verdadeiras histórias de sucesso comercial. Os spinouts mais notáveis ​​estão listados abaixo, e mesmo aqui, várias levaram anos para entregar essas conquistas.

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Com as empresas de capital de risco cheias de dinheiro, há muitos compradores por aí para grandes refugos farmacêuticos. E esses enormes desenvolvedores, sem dúvida, estão contentes por essa atividade complexa e demorada ser conduzida externamente.

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