A biofarmacêutica tem US$ 183 bilhões de receita em risco por causa das próximas perdas de exclusividade. Mas o setor tem US$ 383 bilhões de poder de fogo para lidar com o déficit por meio de fusões e aquisições, de acordo com analistas do Morgan Stanley. (AndreyPopov/iStock/Getty Images Plus)
Embora os penhascos de patentes estejam se aproximando para muitos dos produtos mais vendidos na Big Pharma, a indústria tem enorme capacidade de resposta, pois "as condições para fusões e aquisições são favoráveis", de acordo com uma nota de pesquisa do Morgan Stanley.
No relatório de 11 de julho, os analistas calculam que os produtos que perdem exclusividade até 2030 estão gerando um total de US$ 183,5 bilhões - R$ 1 trilhão - em vendas anuais, com Amgen, Bristol Myers Squibb e Merck enfrentando a maior exposição de suas receitas.
Enquanto isso, citando relatórios financeiros das empresas e dados da Visible Alpha e da FactSet, o Morgan Stanley estima que a Big Pharma tem US$ 383,1 bilhões - R$ 2 trilhões- de poder de fogo disponível para negociação. As empresas com mais possibilidades são a Johnson Johnson, Merck e Novo Nordisk, disseram os analistas.
"Continuamos a ver as condições como geralmente favoráveis para fusões e aquisições, já que as empresas farmacêuticas de grande capitalização têm capacidade de balanço e uma necessidade de adquirir receita no ano externo", escreveu a equipe do Morgan Stanley, liderada por Terence Flynn, Ph.D.
De acordo com as métricas do Morgan Stanley, a J&J está posição favorável, já que apenas 33% de sua receita está exposta a expirações de patentes até 2030, em comparação com uma média do setor de 38%. Outras empresas biofarmacêuticas em boas posições em relação às suas patentes são Vertex (6%), Gilead (24%), AbbVie (29%), Eli Lilly (31%) e Pfizer (33%).
No outro extremo da lista, a Amgen tem a maior receita em risco, com 67%, com seus quatro principais produtos na timeline. Os medicamentos contra o câncer ósseo Prolia e Xgeva, que juntos venderam US$ 6,1 bilhões no ano passado, devem expirar patentes nos próximos dois anos. Enbrel (US$ 3,7 bilhões) e Otezla (US$ 2,2 bilhões) também devem perder exclusividade até o final da década.
A Amgen, é claro, já deu um passo importante para resolver o precipício de patentes com sua aquisição de US$ 27,8 bilhões da Horizon, que foi concluída em outubro e trouxe potenciais blockbusters, como o Tepezza para doenças oculares da tireoide, Krystexxa para gota e Uplizna para um distúrbio neurológico raro.
O próximo na lista de exposição de patentes é a BMS, com 63% de sua receita em risco. O anticoagulante Eliquis, que gerou US$ 12,2 bilhões no ano passado, e o medicamento contra o câncer Opdivo (US$ 9 bilhões) estão no relógio nos próximos anos, enquanto outro tratamento contra o câncer, o Revlimid (US$ 6,1 bilhões), já perdeu sua exclusividade nos EUA.
A BMS também abordou seu precipício, adquirindo Karuna, Mirati e RayzeBio em um esbanjamento de três meses no final de 2023. No mês passado, o CEO da BMS, Chris Boerner, disse que a empresa ainda está analisando negócios.
"Apesar dessas transações, ainda há exposições significativas à LOE para muitas dessas empresas", escreveram os analistas. "Além disso, a incerteza relacionada à abordagem da FTC para transações farmacêuticas, que acreditamos que pode ter impactado o apetite por negócios no período 2022-2023, parece ter diminuído amplamente neste momento após o fechamento de transações maiores nos últimos meses."
Não é surpresa que a Merck esteja na lista, com 56% de sua receita exposta a expirações de patentes. A maior parte disso vem do mega-blockbuster Keytruda, que gerou US$ 25 bilhões em vendas no ano passado, representando 42% do faturamento total da empresa. A Keytruda deve perder sua exclusividade em 2029.
"A Merck continua a ter a combinação de necessidade de compensar a LOE Keytruda e capacidade de balanço significativa", escreveram os analistas do Morgan Stanley. "AbbVie, BMS e Pfizer transacionaram recentemente, então vemos essas empresas como mais propensas a serem adquirentes no médio prazo."
Fonte: Fierce Pharma
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