MERCADO

O primeiro trimestre da Novartis foi atingido pela erosão dos genéricos, embora seu pipeline reforçado pela Avidity esteja prestes a ter um futuro robusto

Um primeiro trimestre fraco para a Novartis, fortemente impactado pela erosão dos genéricos, mostra que os bilhões de dólares gastos pela indústria farmacêutica para reforçar as fontes de receita em meio a um iminente abismo de patentes provavelmente estarão bem posicionados.

A fabricante suíça de medicamentos relatou uma queda de 12% nos lucros, para US$ 4,9 bilhões, em comparação com o mesmo período de 2025. A queda nos lucros veio acompanhada de uma queda nas vendas líquidas, que atingiram US$ 13,1 bilhões, 1% abaixo dos US$ 13,2 bilhões do primeiro trimestre de 2025. A Novartis culpou a erosão genérica dos EUA, que, acrescentou a empresa, mais do que compensou qualquer motor de crescimento.

Isso foi sentido mais do que com o blockbuster Entresto (sacubitril/valsartano), o medicamento para insuficiência cardíaca da empresa que acumulou US$ 7,8 bilhões em vendas de pico em 2025. Foi um primeiro trimestre difícil para o medicamento este ano, com as vendas despencando 42% em comparação ao mesmo trimestre do ano passado. Outros medicamentos também sofreram com a entrada no mercado de genéricos, incluindo o medicamento para distúrbios sanguíneos Promacta (eltrombopag) e a terapia contra câncer de sangue Tasigna (nilotinibe).

Em uma teleconferência de resultados, o diretor financeiro da Novartis, Mukul Mehta, admitiu que uma difícil continuação deste ano está por aguardar.

"O H1 será impactado por um ano anterior [baseline] difícil após as entradas genéricas dos EUA", comentou Mehta.

A Novartis espera que as vendas no segundo trimestre caiam em número abaixo de um dígito, com as vendas líquidas do ano inteiro na janela de crescimento baixa de um dígito. Para a receita operacional básica, a empresa farmacêutica prevê uma queda alta de um a baixo dígito de dois dígitos no segundo trimestre. Os lucros do ano inteiro devem cair em números baixos de um dígito, segundo Mehta.

Apesar de uma queda de 15% no lucro por ação (EPS) no primeiro trimestre da Novartis, analistas do Citi destacaram o forte desempenho de marcas prioritárias como Kisqali (ribociclib) e Kesimpta (ofatumumabe).

M&A fortalece pipelines em meio a expirações de patentes

A Novartis é apenas uma das muitas empresas farmacêuticas que estão experimentando perda de exclusividade para medicamentos geradores de receita importantes. Mais também estão a caminho – a onda de expirações de patentes de medicamentos deve ser uma das maiores a atingir a indústria. Um relatório de julho de 2025 da GlobalData projeta que uma fatia significativa das vendas globais de medicamentos sob proteção por patente diminuirá até 2030. Apenas 4% das vendas globais de medicamentos terão proteção por patente, comparado a 12% e 6% em 2022 e 2024.

O iminente abismo das patentes foi uma força chave por trás da onda de negócios das grandes farmacêuticas em 2025, que superou significativamente 2024 em termos de valor de negócios. O segundo maior acordo do ano passado foi realizado pela Novartis, quando adquiriu a especialista em RNA Avidity Biosciences por US$ 12 bilhões. A partir desse acordo, a Novartis adicionou três medicamentos em estágio avançado para doenças neuromusculares ao seu pipeline.

O CEO da Novartis, Vas Narasimhan, apontou o acordo na teleconferência de resultados do primeiro trimestre como um ponto de otimismo, dado que vários catalisadores para os ativos são esperados este ano. Isso inclui uma submissão da Food and Drug Administration (FDA) dos EUA para o candidato a distrofia muscular de Duchenne (DMD) del-zota e uma leitura de Fase III de del-desiran na distrofia miotônica tipo 1 (DM1).

Comentando sobre o acordo, Narasimhan disse: "Estamos cada vez mais animados com a oportunidade que estamos vendo em desenvolvimento para abordar mais formas de DMD, bem como aplicar a tecnologia de conjugados de oligonucleotídeos de anticorpos ao nosso próprio pipeline interno.

"Achamos que essa foi a decisão certa e tudo o que vimos desde que concluímos a aquisição continua confirmando isso."

A Novartis continuou suas atividades no segmento de negociações este ano. Em março de 2026, concordou em adquirir a desenvolvedora de terapias contra o câncer Synnovation Therapeutics em um acordo de até US$ 3 bilhões. No mesmo mês, a Novartis concordou em comprar a especialista em alergias Excellergy por até US$ 2 bilhões.

No entanto, fusões e aquisições nem sempre são a resposta. Vários compostos desenvolvidos internamente na Novartis devem impulsionar o crescimento de longo prazo da empresa. Isso inclui o remibrutinibe, um medicamento já aprovado sob a marca Rhapsido, para esclerose múltipla (EM). O ativo também está em novos testes para hidradenite supurativa (HS), uma condição dolorosa da pele.

Em todas as indicações atuais e futuras potenciais, a previsão de remibrutinibe gerará vendas de US$ 2,6 bilhões em 2031, segundo a GlobalData.

Outros marcos planejados para a Novartis no H2 incluem leituras do anticorpo monoclonal IgG1 ianalumabe – um produto que a empresa acredita ter potencial de grande sucesso. A Novartis adquiriu o medicamento em sua compra de US$ 2,9 bilhões da MorphoSys.

Em uma nota de pesquisa, o analista do Citi Graham Parry comentou: "Continuamos vendo espaço para a Novartis superar o consenso [com sua orientação de vendas] e sinalizar potencial para as leituras do pipeline do 2H26 aumentarem ainda mais."