Planta de produtos acabados Kalundborg. Imagem: divulgação
A Novo Nordisk revelou as informações do segundo trimestre um dia antes do previsto, provavelmente buscando gerar entusiasmo graças ao lucro que superou as expectativas no período, além de uma revisão para cima de sua perspectiva para o ano inteiro.
No entanto, embora a farmacêutica dinamarquesa tenha creditado o crescimento de seu portfólio GLP-1 como impulsionador do aumento das orientações, as vendas da Pílula Wegovy ficaram aquém das estimativas dos analistas, e os dados de um ensaio de Fase III sobre diabetes com o CagriSema decepcionaram.
Os pontos positivos aparentemente não superaram as desvantagens compartilhadas na impressão financeira da Novo, já que as ações da empresa caíram 6% na terça-feira.
Vendas de Ozempic superaram um 'caso único'?
No período de três meses, a Novo reportou vendas líquidas de DKK 78,5 bilhões (US$ 12,1 bilhões), um aumento de 2% em relação a 2025, superando facilmente as estimativas consensuais de DKK 71,1 bilhões. A indústria farmacêutica registrou um aumento ainda maior de 8% ano a ano em seu lucro operacional ajustado, arrecadando DKK 33,4 bilhões no trimestre, superando as expectativas médias dos analistas de DKK 28,9 bilhões.
O desempenho brilhante ocorreu apesar do impacto negativo de crescimento de DKK 2,6 bilhões relacionado à reversão da provisão de reembolso para o programa 340B dos EUA, que fornece medicamentos para hospitais de baixa renda com desconto. Durante o trimestre, a Novo também registrou uma taxa de atenuação de DKK 6,3 bilhões, relacionada a ativos intangíveis de oleodutos, com DKK 4 bilhões relacionados ao monlunabant. Preocupações com a segurança do agonista inverso do CB1, obtido em sua retirada do Inversago em um negócio de até US$ 1,1 bilhão, apareceram nos resultados da Fase IIa divulgados em 2024.
Impulsionando o ritmo de vendas da empresa estavam seus produtos injetáveis de semaglutida. O medicamento para perda de peso Wegovy arrecadou DKK 19,5 bilhões, um aumento de 1% em relação ao ano anterior e um pouco à frente das estimativas consensuais de DKK 19,2 bilhões. No entanto, a receita do produto caiu 22% em base a taxa de câmbio constante (CER) nos EUA, devido à queda dos preços realizados.
Enquanto isso, a marca de diabetes tipo 2 Ozempic arrecadou DKK 31,4 bilhões, superando as expectativas de DKK 26,4 bilhões e representando um ganho de 3% em comparação ao mesmo período de 2025.
No entanto, analistas da Jefferies chamaram o foco do Ozempic de "uma vez única", acrescentando que as vendas de obesidade foram "praticamente alinhadas, o que provavelmente tira um pouco da empolgação, especialmente com a falha da Pílula Wegovy."
Alemanha
Embora a oferta de obesidade oral da Novo tenha registrado uma rápida adoção — a indústria farmacêutica registrou 265.000 prescrições semanais, com receitas totais ultrapassando 5 milhões — suas receitas trimestrais ficaram aquém das expectativas. A Pílula Wegovy teve vendas de DKK 3,2 bilhões, ficando atrás das estimativas dos analistas de DKK 3,4 bilhões. Jefferies comentou que o erro pode ter sido causado por "precificação ruim", enquanto analistas do BMO Capital Markets disseram que estava relacionado à redução de estoque.
Lançada inicialmente nos EUA no início do ano, a Pílula Wegovy chegou mais recentemente ao mercado britânico, onde o CEO Mike Doustdar disse a repórteres na quarta-feira que, após apenas três semanas, "estimamos que cerca de 300.000 pacientes já tenham começado" o medicamento. Com a aprovação da UE também recentemente conquistada, Doustdar indicou que a Novo "irá seletivamente entrar em vários" países da região, começando em breve pela Alemanha.
O CagriSema falha novamente
O resultado da Pílula Wegovy não foi a única notícia decepcionante sobre o GLP-1 que Novo compartilhou na terça-feira. A farmacêutica também revelou que seu medicamento experimental para obesidade e diabetes, CagriSema, não conseguiu igualar o agonista duplo GLP-1/GIP tirzepatida da Eli Lilly em um estudo direto envolvendo pacientes com diabetes tipo 2. A coformulação GLP-1/amilina da Novo não atingiu seu ponto final de não inferioridade de reduzir o HbA1c em um nível comparável ao tirzepatida no ensaio de Fase III REIMAGINE 4 — o segundo estudo em que o CagriSema foi superado pelo medicamento de Lilly. Em fevereiro, o tratamento experimental não conseguiu mostrar não inferioridade à tirzepatida na obesidade.
Ainda assim, a Novo projeta confiança para o restante do ano. Na terça-feira, a empresa elevou suas perspectivas ajustadas de vendas e lucro operacional para 2026 e agora espera que ambas caiam na faixa de 0% a 6% em taxas de câmbio constantes, impulsionadas por expectativas mais altas para as vendas de produtos GLP-1. A previsão mais recente é positiva para a indústria farmacêutica, que projetou em maio que tanto as vendas ajustadas quanto o lucro operacional caíssem de 4% para 12% este ano — o que ainda é um passo acima da previsão de fevereiro de uma queda em ambos os números, variando de 5% e 13%. "No geral, isso deixa muitas questões em aberto para 2027", concluíram os analistas de Jefferies.
($1 = DKK 6,48321532)
Fonte: FirstWord
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