Tendências de financiamento bio/farma

FIG 5. Eventos de financiamento privado dos EUA (2025 YTD - atualizações de setembro)

Eventos de financiamento privado dos EUA (2025 YTD - atualizações de setembro) - imagem BiopharmIQ

"A atividade privada de financiamento bio/farmacêutico se fortaleceu em setembro, atingindo seu nível mais alto desde o início de 2025 e refletindo uma reaceleração gradual no fluxo de negócios."

Setembro de 2025 marca o final do terceiro trimestre com um aumento significativo na atividade de negócios, embora o total de dólares arrecadados permaneça abaixo das máximas do início do ano. O mercado continua a favorecer o financiamento não dilutivo e financiamentos menores, com doações liderando por contagem de negócios e rodadas em estágio inicial se recuperando de sua depressão de verão.

Esta atualização detalha as principais tendências em financiamentos privados, atividade em estágio inicial, distribuições globais e nos EUA e padrões trimestrais.

Atividade de Financiamento em Setembro

As empresas privadas de bio/farmacêutica levantaram US$ 2,93 bilhões em 95 negócios em setembro de 2025. Isso representa um aumento de 46% na contagem de negócios em comparação com agosto (64 negócios), embora o total de dólares arrecadados tenha sido inferior aos US$ 3,9 bilhões de agosto.

A mudança reflete um aumento nos financiamentos de pequeno e médio porte, marcando o mês mais movimentado do ano em termos de volume de atividade. Enquanto grandes rodadas eram menos proeminentes, o O fluxo de negócios aumentou significativamente, particularmente nos Estados Unidos e na Europa (FIG 1).

807cc4_86139a7559eb4f4a8143ca429710072b~mv2.png

FIG 1. Montante mensal de financiamento para Empresas Privadas (2024 - 2025 YTD)

Grants continuou a desempenhar um papel papel central no cenário de financiamento de setembro. Com 20 eventos de concessão, acima dos 15 em agosto, eles mais uma vez se tornaram os maior categoria única de financiamentos privados por volume.

Embora os valores de outorga não sejam totalmente comparáveis às rodadas de patrimônio, seus presença e escala consistentes sublinham a crescente dependência do setor de capital não dilutivo para sustentar a inovação em estágio inicial (FIG 2).

807cc4_42e5adcf5733473980135f2a5e47779a~mv2.png

FIG 2. Eventos mensais de financiamento por Empresas Privadas (2024 - 2025 YTD)

Atividade em estágio inicial

O financiamento em fase inicial mostrou um rebote notável em setembro (FIG 3).

34 ofertas de sementes e séries A, em comparação com 11 em agosto.
Capital total em fase inicial: US$ 1,01 bilhão, acima dos US$ 211 milhões em agosto.

FIG 3. Atividades mensais de financiamento em fase inicial (número de negócios) (2024 - 2025 YTD)

Embora os tamanhos médios das rodadas permaneçam abaixo dos picos anteriores a 2025, O financiamento em estágio inicial mostrou uma recuperação significativa em volume e valor. Setembro registrado 34 negócios Seed e Série A, totalizando US$ 1,01 bilhão, em comparação com apenas 11 negócios no valor de US$ 211 milhões em agosto. Esse aumento acentuado marca um dos meses mais fortes para a atividade em estágio inicial este ano e indica um retorno mais confiante dos investidores aos estágios iniciais do financiamento de biotecnologia (FIG. 4).

FIG 4. Atividades mensais de financiamento em fase inicial (valor total por mês) (2024 - 2025 YTD)

Distribuição Global de Financiamento Privado

O financiamento privado em setembro permaneceu ancorado nos Estados Unidos, mas outras regiões tiveram uma participação mais forte do que nos meses anteriores.

Estados Unidos – US$ 2,10 bilhões em 53 negócios
Reino Unido – US$ 289,5 milhões em 13 negócios
Espanha – US$ 119,4 milhões em 4 negócios
China – US$ 168 milhões em 3 negócios
Canadá, Japão, Suíça, França, Holanda – 3 ofertas cada

A Europa, em particular, mostrou um padrão de financiamento mais distribuído, com o Reino Unido registrando seu mês mais forte de 2025 até o momento.

Distribuição nos EUA por estado

Em setembro, os EUA representaram a maioria dos financiamentos privados de bio/farmacêutica, com 53 negócios totalizando US$ 2,10 bilhões. A atividade estava fortemente concentrada na Califórnia e em Massachusetts, mas vários outros estados registraram aglomerados menores ou grandes rodadas únicas (FIG 5).

Califórnia (14 negócios, US$ 739 milhões) e Massachusetts (13 negócios, US$ 495 milhões) se destacaram como as potências gêmeas, representando juntas quase 90% de todo o financiamento privado dos EUA.
A atividade secundária apareceu em Washington (4 negócios, US$ 33,9 milhões), Carolina do Norte (3 negócios, US$ 7,5 milhões) e Texas (2 negócios, US$ 101 milhões).
Vários estados, incluindo Nova Jersey (US$ 400 milhões), Pensilvânia (US$ 133 milhões) e Oregon (US$ 95 milhões), hospedaram grandes financiamentos pontuais, ressaltando como transações isoladas podem colocar os estados emergentes no mapa.

FIG 5. Eventos de financiamento privado dos EUA (2025 YTD - atualizações de setembro)

Acordos em estágio inicial nos EUA

A atividade em estágio inicial (Seed e Série A) continuou a se fortalecer em setembro, com 19 financiamentos privados dos EUA totalizando US$ 908,9 milhões. A maioria dessas rodadas se concentrou na Califórnia (US$ 385 milhões) e Massachusetts (US$ 321 milhões), seguidas pela Pensilvânia (US$ 133 milhões) e Maryland (US$ 44 milhões).

Esse padrão regional destaca o domínio persistente dos centros tradicionais de biotecnologia, ao mesmo tempo em que mostra a participação de ecossistemas menores, como Connecticut, Colorado, Missouri e Carolina do Norte. O ritmo sustentado de negócios em estágio inicial ressalta um retorno medido da confiança do investidor em empreendimentos biofarmacêuticos emergentes (FIG 6).

FIG 6. Eventos de financiamento privado em estágio inicial nos EUA (2025 YTD - atualizações de setembro)

Visão geral do financiamento trimestral: 2025 vs 2024

Olhar para o financiamento privado bio/farmacêutico trimestralmente revela o quão diferente 2025 foi em comparação com 2024. Embora o início de 2025 tenha aberto fortemente em dólares totais, o resto do ano foi definido por volumes de negócios mais baixos e tamanhos médios de rodadas menores, mesmo com a atividade se ampliando lentamente no terceiro trimestre.

Quarto	Financiamento Privado Total (USD)-2024	Total de Ofertas Privadas-2024	Financiamento Privado Total (USD)-2025	Total de Ofertas Privadas-2025
1º trimestre	$8,2 Bilhões	303	$12,0 Bilhões	301
2º trimestre	$10,9 Bilhões	381	$7,7 Bilhões	234
3º trimestre	US$ 9,8 bilhões	319	$8,9 bilhões	229

📈 1º trimestre de 2025 – Início forte

O ano começou com US$ 11,96 bilhões em 301 negócios, marcando o trimestre mais forte de 2025. Os financiamentos descomunais de janeiro ganharam impulso a partir do final de 2024, mas a seletividade dos investidores apertou rapidamente em fevereiro e março. Apesar de uma contagem de negócios menor do que o 1º trimestre de 2024, o total em dólares foi notavelmente maior, sinalizando um ano antecipado dominado por grandes rodadas.

📉 2º trimestre de 2025 – O declínio mais acentuado

O 2º trimestre registrou uma clara contração, com US$ 7,74 bilhões em 234 negócios, em comparação com US$ 10,93 bilhões e 381 negócios no mesmo trimestre de 2024. O declínio ressalta a cautela contínua entre os investidores e menos financiamentos em estágio avançado. A atividade de subsídios permaneceu estável, amortecendo a desaceleração, mas não compensando o fluxo reduzido de empreendimentos.

⚖️ 3º trimestre de 2025 – rodadas mais amplas, mas menores

O 3º trimestre registrou US$ 8,88 bilhões em 229 negócios, um pouco acima do total de dólares em relação ao 2º trimestre, mas bem abaixo dos US$ 9,83 bilhões e 319 negócios do 3º trimestre de 2024. O desempenho deste trimestre refletiu uma base mais ampla de financiamentos menores, com um claro aumento nas rodadas em estágio inicial e apoiadas por doações. Embora a contagem de negócios tenha permanecido modesta, a consistência do trimestre sugere estabilização gradual após as mínimas do meio do ano.

🆚 2025 vs 2024 – Uma mudança na dinâmica do mercado

Nos três primeiros trimestres, 2025 totalizou US$ 28,6 bilhões em 764 negócios, contra US$ 28,9 bilhões e 1.003 negócios em 2024. Os totais de financiamento quase iguais destacam que a implantação de capital se manteve estável no agregado, mas agora está distribuída em menos rodadas menores. O padrão aponta para uma indústria ainda se recalibrando em direção ao financiamento seletivo e ao crescimento consciente do risco, apoiado por entradas de capital constantes e não dilutivas.

Sentimento do mercado público

Os mercados públicos de biotecnologia continuaram a se fortalecer em setembro, marcando o quarto mês consecutivo de ganhos.

O índice XBI abriu em 92,88 em 1º de setembro e fechou em 100,2 em 30 de setembro, um aumento de 7,9%, atingindo seu nível mais alto desde meados de 2023.
O índice IBB passou de 140,41 para 144,37 no mesmo período, um ganho de 2,8%.

O impulso ascendente constante no XBI reflete o crescente otimismo entre os investidores públicos, especialmente em torno de nomes de biotecnologia de pequena e média capitalização. Embora o crescimento mais lento do IBB ressalte um sentimento mais cauteloso em relação às empresas de grande capitalização, ambos os índices indicam um cenário macro mais favorável para a biotecnologia em comparação com o segundo trimestre.

Essa melhora sustentada pode fornecer ventos favoráveis para o financiamento privado no quarto trimestre, principalmente se a confiança do investidor começar a se traduzir em rodadas de ações maiores e atividade de IPO.

Observações finais

Setembro fechou o terceiro trimestre de 2025 com US$ 8,9 bilhões arrecadados em 229 negócios privados, mostrando uma melhora modesta no valor em relação ao segundo trimestre, mas ainda atrás dos US$ 9,8 bilhões e 319 negócios do terceiro trimestre de 2024.

Embora o financiamento permaneça seletivo, o aumento nas rodadas em estágio inicial e apoiadas por doações indica uma participação mais ampla em comparação com as mínimas do meio do ano.

Nos três primeiros trimestres, 2025 atingiu US$ 28,6 bilhões em 764 negócios privados, em comparação com US$ 28,9 bilhões em 1.003 negócios no mesmo período de 2024, quase igual em valor, mas mais enxuto em volume.

Esse padrão destaca um mercado disciplinado, onde o capital está sendo implantado de forma mais estratégica, favorecendo a inovação focada em vez da escala.

História do artigo: 20/10/25 MD, DG

Fonte: BiopharmIQ

MERCADO